Vanilkové opcie

Opcie, o ktorých sme si doteraz rozprávali, sa nazývajú vanilkové (vanilla) opcie. Sú to najjednoduchšie typy opcií CALL a PUT. Neskôr si ukážeme, že existujú aj zložitejšie exotické opcie alebo opčné stratégie tvorené vanilkovými opciami.

V ďalšej kapitole sa dostaneme ku konkrétnym príkladom opčného obchodovania. Medzitým si však zosumarizujeme na akých trhoch obchodovať aké vanilkové opcie.

 

Ak predpokladáme, že trh bude rásť, tak na ňom môžeme participovať nákupom Call opcie. To väčšinou spravíme v prípade, že očakávame prudké posilnenie. Ak očakávame miernejší rast, tak výhodnou stratégiou môže byť predaj Put opcie, čím okamžite získame opčnú prémiu, avšak vystavujeme sa riziku neobmedzenej straty ak trh bude klesať.

Dôležité je uvedomiť si, že pri opčných pozíciách nám síce hrozí nelimitovaná strata, avšak opciu môžeme rovnako ako spot kedykoľvek uzavrieť alebo ináč hedgovať.

Ak predpokladáme, že trh bude výrazne klesať, tak najlepšou stratégiou je nákup opcie Put. Zaplatíme síce opčnú prémiu, avšak naša maximálna strata bude limitovaná práve na túto zaplatenú prémiu. Rovnako môžeme predať opciu Call, kde síce maximálnu možnú stratu nemáme obmedzenú, avšak okamžite po predaji opcie získame opčnú prémiu.

V prípade, že trh sa bude pohybovať do strany, alebo nebude mať jasnejší trend, potom môžeme siahnuť k najjednoduchšej zloženej opčnej stratégií – simultánnemu predaju opcie Call a opcie Put. Táto stratégia má názov krátky straddle, k čomu sa dostaneme v neskorších kapitolách. Jej výhodou je, že predávajúci straddlu okamžite zinkasuje opčnú prémiu za predaný Call ako aj predaný Put a tieto mu ostanú, pokiaľ sa trh výraznejšie nepohne hore alebo dolu.

Podobne, pokiaľ predpokladáme, že momentálna volatilita trhu je veľmi nízka a očakávame vystrelenie do jedného alebo druhého smeru, tak nakúpime straddle, t.j. nakúpime put opciu a zároveň aj call opciu. Pri straddle nevieme, do ktorej sa strany sa trh vydá a preto vlastne nakupujeme iba volatilitu. Nákup opcií put ako aj call je však relatívne drahá stratégia.